｜中房报记者 秦龙 李燕星 北京报道

由房地产行业市场微观主体企业缘起，波及整个商业界的宝万之争早已落下帷幕，但这场堪称可以载入中国上市公司治理和资本市场风云史册的案例意义非同一般，它让公司治理这个议题成为房企以及中国所有上市公司的更为重要的研究课题。

对于一家上市公司而言，董事会在公司治理中扮演重要角色。董事会是上市公司的决策机构，亦是现代公司治理的中枢机构，它肩负着引领公司战略、监督公司运营、控制经营风险、确保股东权益的重要职能，是公司可持续与高质量发展的重要舵手。

鉴于此，中国房地产报发起2018年至2019年度中国上市房企董事会TOP50强榜单评选，旨在探讨董事会在公司治理中的作用与路径，提出了从优秀到伟大的公司治理价值主张。本次榜单以2019年上半年中国上市房企销售百强榜为侯选池，通过多个第三方公开数据库获取数据，根据上市房企2018年至2019年市值变化、市值增长率情况、净资产收益率情况、营收增长率情况、董事会构成质量与多样性等多个维度与指标测算出了中国上市房企董事会TOP50强。

据中国上市房企董事会TOP50强榜单显示，中国海外发展、碧桂园、中国恒大、华润置地、华夏幸福、万科A、融创中国、绿地控股、龙光集团、保利发展综合排名位居TOP10。不难发现，这些进入榜单前10位的多以千亿规模头部房企为主；从企业性质看，国企与民企各占半壁江山。值得注意的是，龙光集团作为规模相对较小的房企跻身第9位，成为此次董事会榜单的一匹“黑马”。

从具体指标来看，本榜单还呈现了另外一种景象，不少优秀董事会的“影子”呼之欲出。从2019年上半年市值来看，中国海外发展、万科A、中国恒大分别以3155.39亿元、3143.13亿元、2874.91亿元位列前三；从市值增长率来看，中国奥园、时代中国、佳兆业集团3家中型房企夺得前三甲，中国奥园市值增长率突破100%，达到了152.11%。

公司业绩水平财务指标也侧面反映了一家上市房企董事会治理的水平。从营收同比增长率与净资产收益率上看，合景泰富、保利置业、越秀地产的营收增长率表现突出，分别达到了207.36%、150.2%、114.39%；美的置业、中南建设、华夏幸福的净资产收益率分别以24.8%、20.27%、18.09%位列前三名。

与此同时，董事会人员构成是此次测算排名的重要考察因素之一。其中，独立董事不仅可以保护中小股东权益，避免大股东独揽大权，也可以给管理层提供客观与专业的指导，是评价董事会治理的重要指标。

在中国上市房企董事会TOP50强榜单中，独立董事占董事会人数比例均超过了中国证监会和香港联交所规定的独立董事占比不少于1/3的指标。中国上市房企TOP50强董事会的独董占比平均数为36.74%。另外，独立董事的职业经验和专业背景是决定其有效履职的重要条件。经过统计发现，中国上市房企董事会TOP50强榜单大部分的独立董事多来自高校或政府，但具有丰富企业管理和行业经验的独董相对较少。

毫无疑问，中国上市房企董事会TOP50强榜单中的房企在董事会治理方面都值得同行借鉴与学习。但需要指出的是，此项榜单是对整个房地产行业企业中董事会治理现状的摸底与研究，排名只是根据榜单选取的科学数据、指标做出的顺序呈现，并不代表各企业之间精确的对比。

中国上市房企董事会TOP50强榜单亦深知，管理是艺术与科学的体现，在公司复杂的管理问题与机遇挑战面前，公司治理没有唯一答案，它需要董事会、管理者、股东、员工以及社会商业环境的共同治理与努力。