|中国房地产网 吴迪

两个月时间、超10亿元资金、收购9家企业70%股权，多个标签“傍身”的北新建材强势入局防水行业，其“野心”可见一斑。

近期，北新建材集团有限公司（以下简称“北新建材”）连发22份公告称，公司拟收购包括禹王防水建材集团有限公司(以下简称“禹王防水”)在内的8家公司各70%股权，合计成交额近7.7亿元；以约2.73亿元受让河南金拇指防水科技股份有限公司（以下简称“河南金拇指防水”）70%股权。合计总金额约为10.43亿元。

对于本次收购行为，北新建材表示，在做强做优做大石膏板主业的同时，拟通过联合重组扩大防水业务规模，争取打造新的利润增长点。

以石膏板为主业的北新建材，为何选择强势闯入防水领域？北新建材会给防水领域带来怎么不一样的色彩？而防水业务又将对北新建材产生怎样的影响？

“买买买” 开启扩容之路

进军防水领域并非临时起意。

防水市场的红火前景是吸引北新建材的核心所在。随着近年来房地产行业的景气程度以及我国防水涂料市场的特点，前瞻产业研究院预计，我国防水涂料产量将维持7%的中低速增长，到2024年，我国防水涂料产量将达到523万吨，市场规模依旧广阔。

而防水企业“节节攀升”的业绩表现，则更加诱人。今年前三季度财报显示，防水领域龙头上市企业营收、净利润两方面持续向好，涨幅迅猛。比如东方雨虹实现营收128.95亿元，同比增长38.64%；归属上市公司股东净利润15.66亿元，同比增长40.55%；科顺股份其营业收入预计最高实现34亿元，同比最高增长68.35%，归属上市公司股东净利润预计最高实现约2.7亿元，同比最高增长68%。在众多家居建材上市企业增速放缓的形势下，防水企业的业绩表现称得上是一枝独秀。

事实上，跨界踏足防水领域的企业已不在少数。今年1月，涂料领域的领头企业——三棵树涂料股份有限公司（以下简称“三棵树”），就以约2亿元的价格收购了我国国内老牌专业防水服务商之一的广州大禹防漏技术开发有限公司70%的股权。借此，三棵树完成了在我国华南、华中地区防水材料生产基地的布局。2月，飞鹿股份以8800万元对价完成对主营防水卷材业务的湖南耐渗塑胶工程材料有限公司100%股权的收购，正式进入防水行业。

在此背景下，北新建材在今年下半年，开始在防水行业“买买买”。资料显示，8月26日，北新建材以3.47亿元的价格受让西南防水龙头企业——四川蜀羊防水材料有限公司（以下简称“蜀羊防水”）70%的股权，双方实现了联合重组。紧接着在8月28日，北新建材建厂正式发布“一体两翼、全球布局”发展战略和358计划，宣布把防水业务作为与石膏板产业同等重要的战略业务。10月31日，北新建材公告称，以合计超10亿元的价格联合重组禹王防水系列8家企业和河南金拇指防水。

至此，北新建材仅用时2个月，即完成了在防水行业的扩容。其官方公众号显示，北新建材借此形成了覆盖全国的十大防水材料产业基地布局，成为中国防水行业领军企业之一。

华西证券建筑建材团队建筑和建材行业首席分析师戚舒扬认为，防水行业空间大、资产轻，未来将形成北新建材的第二块核心增长点。防水企业的地产集采渠道能够弥补北新建材相关方面的不足，从而形成良好协同。

剑指防水 意在何为？

强势入局防水行业，是北新建材对自身发展的考虑。

主业为石膏板业务的北新建材，今年的业绩表现并不理想。今年前三季度预告显示，北新建材的归属上市公司股东净利润预计最高为5000万元，同比下降最大为98.29%。而倒推来看，今年上半年营收实现60.38亿元，同比增长仅0.84%；归属上市股东的净利润约为-6.91亿元，同比下降153.24%；今年第一季度的业绩更是出现了下滑，实现营收24.27亿元，同比下降2.83%，归属上市股东的净利润约为3.28亿元，同比下滑33.12%。正如其公告显示的那样，寻找新的利润增长点是当务之急。

另一方面，早在今年2月，北新建材董事长王兵曾提出五项目标任务，其中一项就是围绕石膏板按照“紧密协同和互相增强”原则构建新“四位一体”绿色建筑新材料解决方案，内容即涉及打造防水系统新产品。换句话说，北新建材进入防水行业是顺理成章的事。

公开资料显示，四川蜀羊拥有四川成都、四川眉山、陕西咸阳、江西九江四个产业基地,是中国防水行业西南领军企业公司；禹王防水是东北三省的防水龙头企业，在全国布局有五个生产基地，当前收入规模行业排名前十。河南金拇指防水也是防水行业内的老牌企业，在河南当地市占率较高。

一位券商分析师表示，北新建材通过收购三家防水行业头部企业，“一体两翼”格局已初现雏形。“防水业务具备运输半径限制，多区域布局利于保证对下游客户供货的及时性，同时能够节省运输费用。”该分析师表示，北新建材通过收购，布局全国十个防水生产基地，迅速实现防水材料行业的全国布局，收入规模跻身防水行业前五，符合中央经济工作会议对做强做优做大国有资本，加快实现从管企业向管资本转变的方针。同时，在防水行业也具备了一定口碑。

另一位业内人士则谈了个人看法，他认为，北新建材进入防水行业现阶段还不构成挑战和竞争，更多是相互促进。对于北新建材来说，主业石膏板天花板见顶，必须转型。而对于东方雨虹来说，北新建材的到来则会加快防水行业集中度进一步提升。需要考虑的是，未来五年抑或十年后，当市场份额被抢占的差不多的时候，东方雨虹、北新建材为了继续形成寡头垄断，是否会打价格战进而影响业绩。

在此前的签约仪式上，王兵曾表示，“北新建材与禹王防水、河南金手指防水的结合，要改变防水行业的格局，改变防水行业的风气，推动行业高质量发展，这不是空话，我们有这个使命感，有这个责任，有这个能力，有这个决心。”

为了做好防水产业，北新建材专门成立了防水产业管委会，王兵担任管委会主任，禹王防水董事长柳志国、四川蜀羊董事长骆晓彬、河南金拇指董事长王建业等担任副主任，下设技术研发、战略营销、精益生产、协同采购、工程质管等五大中心，计划打造既有各自优势和活力，又有整体协同和实力的航空母舰战斗集群。

接下来，北新建材在防水行业将掀起怎样的波澜，让我们拭目以待。

中国房地产网观察：

北新建材的持续收购，快速拉升了防水行业的集中度，版图割据战已然打响。对于东方雨虹、科顺股份、凯伦股份等头部企业来说，“外来者”北新建材凭借其国企背景、客户资源、品牌效应等优势，下一步竞争将更加白热化；对于中小企业而言，生存压力徒然增大，毕竟北新建材官方表示过，联合重组禹王防水、河南金手指防水是其完成的在防水行业覆盖的第一阶段布局，言下之意，会否后期继续“买买买”下去，仍未可知。但不论如何，持续增长的防水业务将进一步打开北新建材成长天花板，其前景令人期待。