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中房报·评论
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昨日一饷贪欢 今日含泪退地
中国房地产网
2026-10-19 14:35
■ 特约评论员 执金吾
一饷贪欢，代价高昂。最近，有消息称万科、金隅等企业退地或者在启动协商退地，这被市场人士解读为稳健经营的主动瘦身。然，剥开主动调整的外衣，这些退地动作的本质，是房企开始直面现实：要想活下去，在楼市高杠杆、高扩张时代留下的错误库存，到了不得不集中买单的时候。所有曾经靠周期红利堆出来的规模，如今都要靠断臂、止损、让利来偿还。
在房地产繁荣周期，很多民营和无实际控制人的地产上市公司，不顾风险疯狂追逐规模竞赛，在“重赏之下必有勇夫”式的奖金激励下，各家地产集团旗下的城市公司的投资逻辑是逢地必抢、高价追地、疯狂扩储。彼时土地等同于无风险资产，储备越多，排名越高、融资越松、估值越好，高管奖金也越多。民营和无实际控制人的上市地产公司，因为大股东和职业经理人就是老板，搞起“一言堂”，抛开审慎测算，用杠杆赌行情、用规模换增速，将企业发展完全绑定在楼市单边上涨和个人财富增长的惯性上。这种建立在“时代红利”之上的野蛮扩张，本身就是一场巨大的经营侥幸、投机主义。过去多年，很多房企赚的不是精细化经营的利润，而是“三高”泡沫的钱。大量高位拿下的地块，价格透支未来、区位透支需求、规划透支预期，从拿地那一刻起，就埋下了亏损隐患。只是火热的市场掩盖了决策失误，宽松的融资掩盖了现金流隐患。
等到周期转换，潮水退去，所有个人和团队的历史错误全部显性化。曾经的优质土地储备，变成如今的低效包袱；曾经的规模优势，变成如今的生存拖累。大量早年高价抢来的地块面临“开发即亏损、持有即吸血”的尴尬局面。
周期从来不偏爱侥幸者，市场从不原谅错误决策。现在，任何一家房企的退地，都是接棒者在对过往错误投资的被动纠偏。其实，退地也是一种违约，要成功退地也需要以市场化协商方式寻求平稳退出。
无论金隅退地、万科启动协商退地，还是其他出险房企计划退地，再次证明一个理儿：房地产行业彻底告别野蛮生长，靠运气赚来的规模，终究要靠企业偿还。不同的是，前人造孽埋下雷，后人挖雷很伤神。
但愿，所有出险房企退地都能如愿以偿。但愿，退地能帮助所有出险房企渡过难关，重新站起。更希望，企业的错误绝不是寄望于由其他地区、其他机构来承担。否则，埋雷者、做局者、投机者永远绵延不绝，但凡有点空隙、机会，又会卷土重来。
编辑：温红妹
未经授权不得转载
标签：退地
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