3月18日，由中国房地产业协会主持的“2026房地产开发企业综合实力TOP500”研究成果正式发布。报告显示，2025年房地产政策环境处于历史最宽松区间，行业正加速进入以“止跌回稳”为核心的高质量发展新阶段。

从榜单来看，前三名由华润置地、保利发展和中海占据。头部房企排名变动率较大，TOP10变动率达20%，排名提升的房企普遍经营稳健、产品力强。区域分布上，华东地区房企数量仍居首位但占比下降，西部地区占比上升2.2个百分点，增幅最大。

行业缩表进程仍在持续。2025年TOP500房企总资产均值同比下降12.83%至669.45亿元，净资产均值同比下降9.49%。企业战略重点从“规模扩张”转向“风险可控”，通过债务处置、项目出售等方式主动降负债。与此同时，市场份额持续向头部集中，TOP10房企销售金额占TOP500的41%，较上年提升2个百分点。

融资端出现边际改善。TOP500房企资产负债率均值降至58.65%，净负债率均值降至99.98%。境外融资信心有所修复，境外债权融资总量同比增长288.29%，一家民营房企成为近三年首家成功发行境外债的民企。TOP50房企新增融资成本降至2.72%，较上年下降0.29个百分点。但多数民营房企尤其是出险企业，融资难题依然突出。从偿债能力看，超七成企业速动比率小于1，短期偿债压力较大。

盈利能力修复仍需时日。2025年TOP500房企营业收入均值85.64亿元，同比下降9.93%，降幅收窄；但净利润均值仅1.42亿元，同比大降36.89%。总资产收益率均值为0.38%，企业现金持有量自2021年以来持续负增长。

市场销售层面分化明显。全年共有4家房企销售额超2000亿元，较上年减少2家。部分央企国企总资产降幅相对温和，而部分民营房企被迫出售资产以稳定现金流，甚至退出开发市场。

土地市场释放积极信号。头部房企新增土地价值同比上升7.85%，拿地金额有所回升。央企国企仍是拿地主力，但民营房企投资信心呈现复苏态势，近年来首次出现拿地TOP20中央国企数量占比下降。

运营层面，去库存持续推进。房企平均存货规模连续四年负增长，同比减少18.85%，超八成企业存货总量下滑。受市场需求偏弱影响，存货周转率小幅下降至0.13。

回顾2025年，政策从供需两侧持续发力，房地产市场呈现“量价企稳、结构分化”态势。房企经营聚焦稳健发展，头部房企交付任务基本完成，行业交付风险大幅缓解。产品品质提升成为竞争核心，房企紧跟“好房子”建设要求，聚焦产品力打造。

展望2026年，行业核心任务是推动市场平稳运行。供给侧将坚持控增量、去库存、优供给，盘活存量资产；需求侧将继续降低购房成本，释放刚性和改善性需求。对企业而言，随着行业告别规模扩张红利期，修炼内功提升产品力、挖掘结构性需求成为开辟新增长路径的关键。（李红梅）