中房报记者 苗野 北京报道

13家房企，127轮报价，近4个小时的拉锯战，最终华润置地按下竞价键：39.51亿元，楼面价41108元/平方米，溢价率46.83%。

这是4月8日在杭州上演的一场抢地大战。

作为华润置地在杭州布局18年的又一关键落子，滨江区襄七房地块所处区域被杭州人戏称为“大厂后花园”，北面是网易二期总部，3公里内盘踞着阿里滨江园区、华为研究所和大华数字产业园。

业内普遍称华润这次不是拿地，是在互联网大厂的食堂门口，抢了一张“改善饭票”。

交通也没得挑。距地铁5号线聚才路站直线距离约500米，时代高架路、滨康路等主干道环绕。用一位本地投拓人士的话说：“这地块放在任何时候都是‘压箱底’的宝贝，可以称之为‘大厂员工宿舍用地’，购买力根本不用愁。”

但真正点燃13家房企竞争热情的是襄七房核心区域五年来第一次“放粮”。区域内上一次出让宅地要追溯到2021年12月绿城摇号竞得的晓月映翠项目，当年拿地楼面价33380元/平方米，新房精装限价51500元/平方米，开盘秒光。

中指研究院华东大区常务副总经理高院生评价很直接：“周边供地空窗达5年，无存量可售，2公里内无在售新房。稀缺性，就是这块地最大的护城河。”

但40亿元的真金白银砸下去，华润的算盘真的能打响吗？

容积率与地价的双重挤压

41108元/平方米的楼面价，意味着什么？加上建安、财务、管理、营销等综合成本，业内普遍估算保本售价至少在5.8万～6万元/平方米。这就需要华润在产品定位和售价上寻求向上的突破，才能在利润空间上有所保障。

高院生算了一笔账：地块周边次新房如晓月映翠、保利天汇，二手挂牌价已经在5万～6万元/平方米，杭州现在已经取消新房限价，华润只要把产品做得够好，入市价格有望达到6万元/平方米以上，且板块断供多年，积压了一大批本地改善需求。

不过地块的规划条件对产品设计提出了一定挑战，容积率2.5虽不算高，但在地块形状和周边建筑高度的限制下，要实现品质改善的差异化定位，必须在户型配比、立面设计、公区配置等方面做出有竞争力的投入，进一步推高了项目的总成本。

“华润要想在滨江区这片‘卷王之地’打出差异化，产品投入恐怕比常规项目高出两到三成。”有市场人士测算，容积率2.5，可建面积约9.6万平方米，做大户型保利润但去化慢，做中小户型跑得快但利润率薄，华润如何选？

上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，在核心区高溢价拿地本身就是一把“双刃剑”，对产品能力、成本控制及市场预判能力提出了极高要求，哪一个环节出问题，利润都会被吃掉。

如果把时间线拉长，华润置地这次拿地的价格其实还“便宜”了一些。去年2月，杭州滨江西兴板块曾出让一宗宅地，85轮竞价，滨江集团以42900元/平方米的楼面价拿下。相比之下，华润此次楼面价低了约1800元/平方米。从这个角度看，华润的拿地成本并非“最高点接盘”。

高溢价下的三重隐忧

尽管地块稀缺性突出，但销售端的隐忧同样不容忽视。

首先是定价压力。周边次新房挂牌价在5万元/平方米以上，大户型可达6万元+，但新房入市价格能否真正站上6万元/平方米，仍取决于市场的接受度。

杭州贝壳研究院的数据显示，3月杭州市区共成交4520套新房，环比大涨141%，主要源于“3字头”项目集中入市，刚需仍是成交主力。高端改善市场的购买力虽在恢复，但能否支撑6万元+的单体项目快速去化，仍存在不确定性。

其次来自竞品的“隐形挤压”。纵观整个滨江区，2026年高端改善市场的竞争已趋白热化。水电新村地块以77409元/平方米的楼面价刷新纪录，预计项目均价超12万元/平方米；中海·万潮玖序请来国际设计天团，主打244户顶级豪宅；西兴板块的锦川源府对外放风价也要6万元/平方米。

几个项目同时在市场上“喊话”，去化速度难免被拉长，华润要在这片“红海”中突围，必须在产品力上下足功夫。

还有一个容易被忽略的问题：杭州今年预计有约6万套新房交付，集中在勾庄、运河新城等板块，将形成局部供应洪峰，虽不直接影响滨江核心区，但可能对整体市场信心产生一定冲击。

与此同时，杭州4月份计划进行4场土地拍卖，共出让11宗宅地，涉及滨江、拱墅、西湖、萧山等多个城区。这意味着，华润项目在开发周期内，仍将面临后续潜在供应的稀释效应。

高院生认为，本次土地拍卖“核心热、外围稳”的分化格局明显，后续市场热度能否由核心板块向外围扩散，将是观察杭州楼市复苏成色的关键。这意味着，滨江核心区的热度能否持续，以及高端改善需求能否有效释放，将直接影响华润该项目的去化节奏。

土地拍卖落槌的那一刻，华润置地赢了。但真正的胜负，要等到两年后项目开盘才能见分晓。

华润置地在杭州已深耕18年，累计开发了杭州万象城、亚运村亚奥城综合体、萧山万象汇等10座综合体项目。2024年至2025年8月，华润在杭州累计投入超105亿元，拿下5宗地块。此次以46.83%溢价率落子滨江，本质上是“补仓核心资产”的战略延续，在杭州“缩量提质”的供地导向下，核心区优质地块的稀缺性只会加剧，先入者方能掌握定价主动权。

华润置地总裁徐荣在2025年业绩会上明确表示，2026年将继续坚持战略城市加价值洼地的组合布局，持续深耕全国高等级的核心城市，积极挖掘结构性机会。杭州滨江区襄七房地块的获取，正是这一战略的落地体现。

严跃进认为，华润置地这笔近40亿元投资说明头部央企在行业洗牌期正在加速抢占核心城市的稀缺资产，落子杭州滨江互联网产业核心，华润是经过精密测算的战略选择，不仅有产业人口支撑，更有长达五年的供应断档托底，安全边际相对清晰。

高院生认为，对华润置地而言，滨江襄七房地块既是一场对杭州市场信心的投票，也是一次对其产品力与运营能力的实战检验。滨江核心区优质产品的落地，不只是增加几栋楼，而是对板块人居品质、配套能级、价值内涵、人才吸引力的全方位赋能。

市场从不相信情怀，华润置地面临的挑战同样真实：6万元/平方米以上的售价能否被市场接受？2026年杭州豪宅市场的竞争红海如何突围？改善需求的户型偏好变化是否会稀释项目价值？这些问题，最终将由时间和产品来回答。