4月28日，保利发展发布2024年度业绩报告。在严峻复杂的行业形势下，该公司展现了身为龙头房企的经营韧性，统筹安全与发展，录得了良好业绩表现。

期内，保利发展积极作为、抢抓销售，实现签约金额3230亿元，稳居行业第一，全年实现营业收入3116.7亿元，归属母公司净利润50亿元。央企信用优势与主动管理能力也进一步凸显，2024年，该公司的债务结构持续优化，融资成本创历史新低，经营性现金流连续第七年为正，流动性储备远超行业均值，为其稳健发展提供了有力保障。

2025年，“好房子”首次写入政府工作报告。研究机构认为，随着高品质住房供给加大，有望加速新一轮改善需求释放，历史包袱轻、库存结构优、产品力强的房企将率先受益。早在2021年就提出行业进入品质时代的保利发展已在“好房子”赛道占据先发优势，克而瑞数据显示，其产品力排名从2021年全国第九跃升至2024年的第二位，2024年首开的产品系项目获得市场的高度认可，有七成销售流速达到板块前2名。

在4月29日的业绩说明会上，保利发展董事长刘平表示当前行业止跌回稳的态势很明显，结构性的机会持续存在，“仍然对行业充满信心”。而作为头部企业，该公司也已做好充分准备适应行业发展模式的转变，于2025年提出加快构建“一个新的保利发展、三大主业支撑” 业务格局的新目标，积极探索新发展模式。

连续两年摘得行业销售桂冠

会展板块

国家统计局数据显示，2024年商品房销售面积与金额同比分别下降12.9%和17.1%。在总量收缩的背景下，TOP100房企销售总额同比下降了三成，千亿房企少了5家。而保利发展的领先地位依然稳固，2024年的销售规模虽同比有所下降，但降幅低于百强房企的平均水平，连续两年蝉联行业销售冠军。

整体来看，2024年的房地产市场呈现出了前低后高、一线及核心二线城市回升更快的特征，对房企的综合应变能力和战略布局提出了更高要求。保利发展精准把握政策窗口，敏锐抢占市场先机，为应对年初市场下滑，于二季度果断开展去化攻坚行动，推动存量焕新、动态调整推盘安排，实现销售1104亿元，环比一季度提升75%，扭转了销售持续下滑的不利局面。四季度，该公司紧抓中央“止跌回稳”定调，在政策集中出台和市场信心修复的窗口期迅速响应，打响“保价”政策第一枪，坚定消费者信心，10月单月实现销售额423亿元，同比提升28%，成为政策红利的最大受益者之一。

聚焦核心城市的前瞻性布局发挥了“定海神针”的优势，令保利发展在市场波动中稳住了基本盘。期内，保利发展坚持深耕的38个核心城市，销售占比达到90%，同比提升2个百分点，销售市占率进一步提升至7.1%。其中，4个城市市占率超过10%，16个城市连续三年稳居当地前三。

对存量、增量项目的精准施策也是保利发展保持领先销售规模的一大助力。2024年，该公司针对存量项目实施焕新组合拳，通过完善教育交通等配套资源、定制交付、展示焕新等方式提高项目的市场竞争力，2022年以前获取的存量项目全年录得签约面积1078万平方米。得益于近三年较高的增量投资储备和高效的开发销售安排，保利发展2022年及以后获取的增量项目销售金额贡献近2000亿元，占全年销售金额六成，有力支撑了公司销售规模，进一步优化了销售结构。

现金超1300亿元

融资成本创新低

商业品牌焕新

健康的现金流和资产负债表是房企穿越行业周期、实现可持续发展的重要保障。2024年，保利发展以现金流安全为中心，采用多种方式回收现金，精准管控现金开支，实现经营性现金流入63亿元，连续第7年为正。期末公司在手现金1342亿元，并表口径已售待回笼资金（含销项税）832亿元，未来可动用资金充裕。

2024年，保利发展加快销售资金回笼，全年实现销售回笼3277亿元，签约回笼率超过100%，当年销售回笼率同比提升1.3个百分点。期内，该公司还盘活了受限资金约475亿元，进一步优化现金流。

多元的融资渠道及低于行业均值的融资成本亦是体现企业竞争力的关键指标之一。2024年，保利发展积极运用“经营性物业贷款”“房地产融资协调机制”等政策工具，年内新增经营贷130亿元，市场首单纯现金融资的定向可转换公司债券也于2025年4月获证监会同意注册批复，计划融资规模85亿元。

在资金安全垫充足、融资渠道畅通的前提下，保利发展积极优化债务结构、降低融资成本。期内，该公司主动压降有息负债54亿元，资产负债率实现了连续四年下降，新增有息负债综合成本同比下降22个基点至2.92%，有息负债综合融资成本同比下降46个基点至3.1%，均创历史新低。而且，该公司还是头部房企中唯一一家全额清偿境外美元债的企业。

增量投资规模居行业前列

产品力持续提升

和寓焕新

纵观近几年保利发展的业绩报告可以发现，保持适度的投资规模、持续优化土地储备结构为其巩固行业龙头地位打下了坚实的资源基础。2024年，该公司全年新增拓展总地价683亿元，权益地价602亿元，位居行业第二，新拓展项目权益比提升至 88%，创近十年新高。2022年~2024年合计拓展项目的总地价近4000亿元，总货值约7350亿元，居行业第一。

此外，保利发展进一步迭代客研体系，强化投资定位一体化，聚焦投资确定性，2024年99%投资金额位于38个核心城市，74%投资金额位于北上广一线城市的核心区域核心板块。当年拓展当年开盘项目23个，销售金额172亿元，动态销净率超过9%。

截至2024年底，该公司土地储备计容面积约6258万平方米，其中增量项目约1000万平方米，基本集中在核心38城。存量项目约5280万平方米，较年初下降20%，资源结构不断优化。

产品服务体系化

产品竞争力的不断提升亦拓宽了保利发展作为行业引领者的护城河。近年来，国家持续倡导建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，4月25日的中央政治局会议也强调要加快房地产发展新模式，加大高品质住房供给。平安证券表示，中长期潜在“好房子”需求依旧旺盛，预计2025年~2030年改善更新年均需求均值达8万亿元。加大高品质住房供给，有望更好满足市场对于“好房子”的期待，加速改善需求释放，助力楼市止跌回稳。

保利发展也认为，居民的改善性需求将继续支撑行业发展，“好产品就有好价格”的时代已然来临。2024年，该公司进一步提升产品核心竞争力，“天悦人和”产品系全面落地，并以实景交付树立标杆。报告期内竣工交付16.5万套住宅，22个项目获市级以上施工示范工地称号。宁波天珺、上海琅悦等产品系项目实现“全维实景展示”，首开去化率超70%，销售流速稳居板块前三。“所见即所得”的交付标准，极大提振了市场信心。

AI智慧链

期内，保利发展还以科技赋能提质增效，积极优化开发链条。如，在海南试点的“快建体系”，实现拿地后14个月竣备、工期压缩30%以上，AIGC智能化设计、统签统采统付等模式则有效优化供应链端成本，在缩短开发周期的同时确保品质可控。

对于2025年的发展规划，保利发展管理层给出了“稳经营、提效益、求发展”的积极向好预期，向市场释放信心。而做优不动产投资开发业务、做大不动产经营业务、做强不动产综合服务的新发展目标，也进一步打开了该公司的想象空间，展现龙头房企的多元增长潜力。