7月5日，建发股份发布关于上海证券交易所对公司2024年年度报告问询函的回复公告。

公告中，建发股份用27页文字逐一回应了监管层和市场较为关注的5大问题，包括公司其他应收款逐年增长、货币资金较高、有息负债规模和结构、管理费用增长等。对于这些回复，建发股份会计师容诚会计师事务所也出具了专项说明。

今年6月10日，上海证券交易所出具了《关于厦门建发股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》，涉及建发股份经营层面5大问题。

针对建发股份其他应收款在公司营业收入下降的情况下却逐年增长的问题，上交所率先发出问询。

年报数据显示，2021年至2024年，建发股份其他应收款账面价值分别为550.87亿元、670.73亿元、712.19亿元和798.2亿元，规模持续增长，但公司的总营业收入却在2023年和2024年均出现下降。

在此次回复中，建发股份解释称，其他应收款增加的直接原因是公司往来款增加。因为往来款是其他应收款中占比最大的款项。数据显示，建发股份2021年至2024年往来款的账面余额分别为470.95亿元、579.15亿元、641.13亿元和693.04亿元，占其他应收款余额比例分别为84.41%、84.84%、87.73%和84.71%。

往来款余额逐年增加的原因是房地产开发业务合作方经营往来款增加，而后者是公司以合作模式开展房地产开发业务形成的经营往来款。公司顺应行业发展趋势与外部合作方共同开发房地产项目，从而产生经营往来款。经营往来款的增减与公司房地产业务收入有密切关系，虽然建发股份总营业收入最近几年出现波动，但其房地产业务营业收入却逐年增加。数据显示，建发股份2021年至2024年房地产业务收入分别为963.05亿元、1365.05亿元、1664.5亿元和1845.84亿元，呈逐年增长的趋势，因此公司经营往来款也逐年增长。

值得注意的是，截至2024年末，建发股份货币资金余额达958.67亿元，占总资产比例12.48%，这一数字远超部分同行业企业。

对此，建发股份回复称，公司持有货币资金余额较高主要是有两类资金不能由集团统筹使用，沉淀在项目公司，一类是合作项目公司的阶段性盈余资金，这部分资金需要结合项目利润及销售情况、项目资金需求及股东资信等因素综合评估分配金额，集团不能随意统筹使用；另一类则是预售监管资金，需要根据项目进度逐步解除后才可由集团调用。

建发股份还进一步表示，虽然公司货币资金余额较高，但受限资金占比较高，而房地产行业属于资金密集型行业，需大量流动资金支持土地储备、项目开发及日常运营，家居商场运营同样需要充足现金流维持门店扩张与运营，所以出于日常经营及业务拓展需求，公司仍需要通过借入有息负债来确保资金周转。

从建发股份年报数据也能看到，在持有近千亿元货币资金的同时，建发股份有息负债规模高达1438.43亿元，占总资产比例为18.73%。

此外，上交所还发现，建发股份2022年至2024年管理费用逐年增加，且2024年公司管理费用中职工薪酬在公司在职员工减少4.68%的情况下同比增长45.53%，上交所要求建发股份解释其合理性。

建发股份表示，这是因为2023年8月完成对美凯龙的非同一控制下合并后，2024年全年合并其利润表，由于合并期间的差异导致管理费用变动。若剔除这部分影响，公司2024年度管理费用中职工薪酬为6.81亿元，同比增长1.66%，而公司截至2024年末在职职工合计3.59万人，同比增长1.64%，二者增幅基本一致。

实际上，最近两年，建发股份多次收到上海证券交易所下发的问询函，问询事项除了公司经营和财务业绩，还包括收购重大资产、配售股份等。

2023年6月7日，就在建发股份宣布收购美凯龙草案的几天后，其收到了来自上海证券交易所的问询函。问询函要求建发股份针对重大资产购买草案说明入主红星美凯龙的合理性，内容涉及控制权变更、业务经营、非流动资产、对外资助及未决诉讼等问题。

同样是2023年6月，建发股份还收到上海证券交易所出具的关于其向原股东配售股份的问询函。彼时公开资料显示，建发股份拟配股募集不超过85亿元资金，扣除发行费用后拟用于公司供应链运营业务补充流动资金及偿还银行借款。交易所要求建发股份说明募集资金用于补流还贷的必要性及融资规模的合理性。

在一位上市房企证券部人士看来，收到监管层的问询函并不能代表公司就存在经营问题，只要公司能作出合理解释即可。

“但如果经常被交易所点名，对资本市场或多或少会有一些影响。”该人士认为，房企还是应该建立更加完善的披露机制，主动说明资金安排、业绩情况，避免因信息滞后而引发市场不必要的猜想，同时还应强化财务合规管理，尤其是对关联交易、往来款实施严格审计，在合法合规的前提下，企业才能实现长久发展。