中房报记者 苗野 北京报道

横跨地产、园区、物流等多个板块，浦东资本终于出手了。

近日，陆家嘴、浦东金桥、张江高科、畅联股份、上工申贝、汇丽B等6家上市公司相继发布公告，上海市浦东新区国资委正式启动向上海浦东资本投资运营有限公司（以下简称：“浦东资本”）的首批上市公司股权注入，以其直接或间接持有的上市公司部分股权，对浦东资本进行非货币性出资。

细看这份名单，从地产到物流，从制造到B股，浦东资本的首批整合清单覆盖了传统产业与新兴产业、A股与B股、控股与参股等多个维度。

这不是一次简单的“同类项合并”，而是上海浦东新区国资国企改革从“管资产”向“管资本”转型的关键一跃。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，划转股权只是国资改革开始，盘活资本才是终局。浦东资本定位于一个精干的“资本操盘手”，它的核心逻辑是股权整合-专业运营-价值提升。从“接盘”到“操盘”，考验的是团队的市场化运作能力。6家公司产业逻辑各异，如何在尊重各板块产业规律的前提下实现协同赋能，是浦东资本必须回答的课题。

首批划转标的大扫描

根据公告，本次非货币性出资涉及的6家上市公司股权分两类推进：

一是浦东新区国资委直接持有的3家上市公司股权，通过非公开协议转让方式直接注入浦东资本。

其中，畅联股份约9168.9万股A股股份（占总股本25.3%）作价4.71亿元；上工申贝4539.5358万股A股股票（占总股本6.37%）；汇丽B696.96万股非流通B股（占总股本3.84%）作价672.18万元。

二是由浦东新区区属公司先行无偿划转至浦东新区国资委，再注入浦东资本的3家公司股权，分别为陆家嘴、浦东金桥、张江高科，该部分股权分别由陆家嘴集团、金桥集团、张江集团持有。

从持股比例来看，陆家嘴、浦东金桥、张江高科本次划转的股权均占各公司总股本的4.99%，以最新收盘价合计市值约47.24亿元。这一数字被市场解读为“管资本”框架下的“战略参股”，既让浦东资本获得参与治理的话语权，又保持原控股股东的控制地位。

市场人士认为，上述3家地产和园区类公司的资产规模、市值体量在区属国企中位居前列，是存量资产运营的重点对象。地产与城市运营是浦东资本最厚实的底色，更是浦东国资的“压舱石”。

畅联股份25.3%的股权划转后，公司控股股东直接由浦东新区国资委变更为浦东资本，后者成为这家物流供应链上市公司的直接操盘者。畅联股份近年业绩承压，净利连降，将其置于浦东资本麾下，既是压力，也是检验浦东资本运营能力的“试金石”。

上工申贝6.37%股权划转后，意味着这家以工业缝制设备闻名的主板上市公司，自此多了浦东资本这个重要股东。汇丽B作为一只B股上市公司被纳入首批整合名单，在B股改革久拖不决的当下，这或是资本运作的“信号灯”。

6家公司横跨地产开发、园区运营、物流供应链、工业制造及B股等多个板块，这些资产的协同潜力，需要一个“大管家”来盘活。

浦东资本相关人士在接受媒体采访时表示，股权划转完成后，各公司实控情形不变。我们的角色是协助提升公司治理水平、优化资产结构、拓展产业协同。例如帮助上市企业在硬科技、未来产业等领域探索转型路径。

张江高科方面表示，此次股权划转是国资优化布局的重要举措，有利于进一步完善上市公司治理结构，强化股东资源协同，提升公司资本运营效率，为公司高质量发展注入新动能。本次权益变动不会导致公司主要业务结构发生变化，不会对公司日常经营活动产生不利影响。

三大核心功能与改革深意

浦东资本于2026年1月19日揭牌，注册资本100亿元，由上海市浦东新区国资委全资出资。彼时，正值浦东国资国企改革深化提升三年行动收官之际，区属企业资产总额达1.15万亿元，年营收突破1153亿元。

这家新生平台被赋予了三大核心功能：存量资产运营、市值管理、外部董事专业管理。

存量资产运营即让沉淀的国有股权“活起来”；市值管理意味着要主动推动区属上市公司价值提升；外部董事专业管理则是要从治理层面注入专业力量。概括起来就三件事：把股权盘活、把股价管好、把治理做优。

上海市浦东新区相关负责人表示，组建浦东资本是优化国有资本布局，提升资本运营效率，服务引领区建设的战略性安排。

在柏文喜看来，浦东资本的功能可概括为"三管三不管"，管股权进退、市值管理、资本配置，不管日常经营、项目建设、行政事务。具体可表现为推动陆家嘴、张江高科、浦东金桥三家地产公司从“开发商”向“运营商”转型，通过REITs、并购等方式盘活存量；将畅联股份、上工申贝打造成供应链、智能制造领域的“链主企业”；探索B股改革的“浦东方案”。

更深层的逻辑在于浦东资本不是在“白纸”上作画，而是在已有的国资版图上做“精装修”。浦东国资已构建形成“2+X”国资创投矩阵，三大国资母基金群管理规模超过600亿元，累计投资重点产业、高科技企业2000多家。如此庞大的产业版图，需要一个能够打破产业壁垒，实现资本跨板块流动的的运营平台。

换句话说，浦东有“家底”，但缺“操盘手”。

今年3月召开的2026年浦东国资国企工作会议提出，2026年浦东将聚焦国资国企改革，做优增量推动国资布局优化，盘活存量畅通“资本-资产-资金”循环。

但浦东资本要真正走出自己的路，挑战也不可小觑。

市场人士认为，浦东资本要在短时间内整合地产、园区、物流等跨板块资产，实现业务协同的难度较大，从“物理拼盘”到“化学反应”，形成类似深投控的“科技金融-科技产业-商贸流通-城市运营”闭环生态，浦东资本需要证明自身不仅能“接得住”资产，更能“管得好”资本，“创得了”价值。

柏文喜认为，国资改革的核心不是“怎么管资产”，而是“怎么让资本流动起来”。浦东资本能否成为“上海版深投控”，取决于治理、考核、容错三项改革能否真正到位。否则，它只是一个“高级的股权登记中心”。不只取决于它能装进多少资产，更取决于它能否激活这些资产的真正价值，让国有资本从“管资产”走向“管资本”，从“守城”走向“攻城”。